人工智能，前景很好，但“钱”景不好。

远了不说，就说最近谋求上市的旷视以及融资机器商汤科技，甚至包括最近被晚辈不断超越的百度。

商汤、旷视、依图、云从被坊间并称为“CV四小龙”，但特别活跃在媒体和投资者视线里的是商汤和旷视，2018年初，两家创业公司一度在融资上展开了“军备竞赛”。

先看旷视，天使轮融资数百万元，A轮融资数百万美元，B轮融资4700万美元，B+轮融资1亿人民币，C轮融资4.6亿美元，D轮融资7.5亿美元。

旷视之前宣布融资的时候，估值不祥，在2019年5月9日D轮融资7.5亿美元后，其估值据路透社报道为40亿美元。而过去几轮，旷视融资规模不低于13亿美元。

旷视融资和估值之间的比值是1:3。

据彭博社8月23日报道，知情人士透露，旷视科技计划向港交所提交上市申请文件，融资规模可能高达10亿美元。8月26日，旷视在港交所递交了IPO招股书。其最新寻求的估值尚不得而知。

再来看商汤。天使轮融资数千万美元，A轮千万美元，B轮1.2亿美元，B+轮2.9亿美元，2017年11月5日战略融资数千万美元，2017年11月28日战略融资15亿人民币，2017年12月26日战略投资未披露，2018年4月9日C轮融资6亿美元、估值超40亿美元，2018年5月31日C+轮融资6.2亿美元、估值45亿美元，2018年9月10日D轮融资10亿美元，估值约60亿美元。

2018年5月31日，在商汤完成C+轮融资的时候，虎嗅在《商汤终于成了融资机器》一文中给商汤算过一笔账，截止C+轮，商汤的融资总额可能已超过17亿美元。加上D轮融到的10亿美元，则商汤自成立以来一共融到了超过27亿美元，估值约60亿美元，融资与估值之比近似1:2。

尤其吊诡的是，从C轮到C+，融资多了6.2亿美元，而估值只提高了5亿美元；D轮融了10亿美元，估值只提高了15亿美元。

尽管旷视相对矜持，但投资者给的估值估计差不多，因为二者有不少共同股东，比如阿里巴巴。

反观TMD（字节跳动、美团点评和滴滴），每一次融资后，估值都水涨船高得吓人。以未上市的字节跳动为例，C轮融资1亿美元，估值5亿美元；D轮融资10亿美元，估值110亿美元，E轮融资20亿美元，估值222.22亿美元；2018年10月20日Pre-IPO轮融资40亿美元，估值750亿美元，最后一轮，融资估值比为1:19。

老巨头百度，自从睡醒后，百度全面转向人工智能，自称是一家人工智能公司，2018年5月的时候，其市值一度达到了985亿美元，百度都把破千亿美元市值的新闻通稿都准备好了，结果百度的市值离千亿美元市值越来越远，目前其市值只有388亿美元。而过去俩月，它的市值更是不停地被京东、美团、拼多多超越。

从百度最新的业绩报告来看，人工智能公司百度的无人驾驶/自动驾驶投入巨大，但距离商业化还有非常远的路要走，其自动驾驶目前也就是路测一下、去一些会展展示一下、在一些无人驾驶园区跑跑，但投资人只看财务报表。

不可思议的是，百度目前最成功的人工智能产品居然是百度智能音箱。

回到商汤、旷视这些人工智能独角兽企业，同样面临商业落地难的困境，这两个企业的商业化落地基本上都是在金融、安防监控、手机移动互联网三个领域以及细分领域。

根据旷视的招股书，其2016年、2017年和2018年，营业收入分别为6780万元、3.13亿元和14.27亿元，但亏损为3.43亿元、7.58亿元和33.52亿元。2019上半年，其亏损高达52亿元。尽管旷视表示，这主要是由于优先股的公允价值变动及持续的研发投资造成。调整后，2016年、2017年、2018年净亏损分别为9200万元、1.42亿元、1.37亿，2019年上半年净利润3270万元。

目前，人工智能企业面临的问题主要就是：研发投入巨大，落地场景有限，入不敷出。苦哈哈干了几年，发现自己不值钱，估值跟送外卖的、组装手机的企业没法比，跟靠市盈率、市梦率估值的企业一比，发现自己太苦逼了。

说句难听的，人工智能公司现在可能还不如猪值钱。